Одним из способов "завести" национальную экономику считаются сброс крупных финансовых вложений и максимальное снижение процентных ставок. Однако в случае перебора возможны усиление инфляционных тенденций и обесценивание вкладываемых средств. Но ведущие центробанки мира пока не видят других методов оживления национальной экономики.
Банк Англии вбросит в экономику около 50 миллиардов фунтов стерлингов (60 миллиардов евро) в рамках программы выкупа активов (так называемое "количественное смягчение"), чтобы поддержать рост ВВП. Об этом сообщает Agence France-Presse. Общий объем программы, таким образом, достиг 325 миллиардов фунтов.
Кроме того, британский ЦБ решил сохранить базовую ставку рефинансирования на рекордно низком уровне в 0,5 процента годовых.
Программа количественного смягчения была запущена Банком Англии в разгар глобального финансового кризиса в марте 2009 года. Тогда в экономику было вброшено 200 миллиардов фунтов. В октябре 2011 года программу расширили до 275 миллиардов.
Причиной последнего вливания средств стало существенное замедление темпов роста экономики в 2011 году. Поддержка высоких цен на активы, в том числе акции и недвижимость, должна помочь экономике удержаться от падения в рецессию. В четвертом квартале 2011 года ВВП Великобритании сократился на 0,2 процента. Техническая рецессия будет зафиксирована, если падение ВВП продолжится и в период с января по март 2012 года (Lenta.ru).
Отметим, что, как и в Великобритании, подобная политика с начала момента мирового финансового кризиса проводится в США.
Несмотря на улучшающийся в последнее время макроэкономический фон, сохранение Федеральной резервной системой (ФРС) базовых процентных ставок у минимального уровня для стимулирования роста экономики может стать дорогостоящей ошибкой, заявил руководитель Федерального резервного банка (ФРБ) Сент-Луиса Джеймс Баллард, слова которого передает агентство Bloomberg. Дж.Баллард, который в 2012 году не имеет голоса по вопросам денежно-кредитной политики ФРС, отметил, что более сильные, чем ожидалось, макроэкономические данные, опубликованные 3 февраля, указывают на то, что дополнительный выкуп активов является необязательным. В 2010 году Дж.Баллард был первым представителем ФРС, который призвал ко второму раунду количественного стимулирования.
По данным Министерства труда США, обнародованным в минувшую пятницу, безработица в США в январе 2012 года неожиданно снизилась до 8,3%, минимального уровня с февраля 2009 года, по сравнению с 8,5% в декабре 2011 года.
ArrayЧисло рабочих мест в экономике страны в прошлом месяце увеличилось на 243 тыс. Аналитики, опрошенные агентством, не ожидали изменений безработицы с декабрьского уровня и прогнозировали повышение количества рабочих мест всего на 140 тыс.
По итогам заседания 25 января 2012 года глава ФРС Бен Бернанке объявил о том, что американский ЦБ сохранит базовые процентные ставки на минимальном уровне, по меньшей мере, до конца 2014 года, а также дал понять, что центробанк может предпринять дополнительные шаги - такие, как покупка облигаций, обеспеченных кредитами на покупку жилья, - с целью снизить процентные ставки по ипотеке, в том случае, если перспективы экономики не улучшатся или если темпы инфляции замедлятся еще сильнее.
Дж.Баллард же считает, что "политика нулевых ставок" бьет в первую очередь по американским пенсионерам, поскольку способствует обесценению их накоплений, и молодежи, которая не может себе позволить брать кредиты даже по нынешним низким ставкам из-за слабости рынка труда (finmarket.ru).
Несколько снизила объемы сброса в "топку" денежных средств в национальную экономику Украина. Так, в прошлом году в обращение поступило в три раза меньше банкнот, чем годом ранее, - 9,5 млрд. грн. При этом основным источником притока безналичных денег в экономику стал выкуп Нацбанком Украины долговых обязательств Минфина. Эксперты считают, что Нацбанк пострадал от собственной монетарной политики: сдерживая гривневую ликвидность, он побудил кредитные учреждения перестать покупать госбумаги, пишет "КоммерсантЪ-Украина".
НБУ замедлил темпы монетизации экономики. Согласно обнародованному им отчету, в прошлом году объем гривневых банкнот и монет вырос на 9,48 млрд. грн (+4,7%) - до 209,5 млрд. грн. Это в три раза меньше, чем в 2010 году, когда в оборот поступило почти 29,5 млрд. грн. Такие темпы оказались на уровне с приростом ВВП (5,2%), так и инфляции (4,6%). С учетом продажи на межбанке в минувшем году 3,7 млрд. долларов, а также сокращения задолженности кредитных учреждений перед НБУ в размере 456 млн. грн, покупка госбумаг стала единственным каналом безналичной эмиссии гривни. В прошлом году портфель госбумаг на балансе НБУ вырос на 21 млрд. грн, что более чем в два раза больше, чем в 2010 году. Объем кредитов рефинансирования банков снижался в течение первых девяти месяцев года, однако в IV квартале почти достиг уровня начала года - 60,3 млрд. грн.
"Для того чтобы госбумаги заинтересовали инвесторов, правительство должно предложить по ним более высокую доходность, но оно является заложником макроэкономической ситуации, Нацбанк сдерживает ликвидность, и это не способствует инвестициям банковского сектора в госбумаги,говорит аналитик ИК Concorde Capital Виталий Ваврищук.Кроме того, рынок ценных бумаг должен стать более ликвидным, поскольку сейчас практически невозможно продать госбумаги на вторичном рынке в короткие сроки".
Участники рынка ожидают дальнейшего снижения темпов эмиссии наличности из-за более активного использования расчетов при помощи платежных карт. В прошлом году объем безналичных расчетов вырос до 8% от всех операций по картам - до 46,3 млрд. грн.
"Доля безналичных расчетов может быть и выше, если мы используем опыт стран, внедрявших господдержку ускоренного перехода к ним: льготное налогообложение для предприятий, принимающих карты к оплате, лимиты на использования в торговле денежной наличности и при оплате расходов предприятий, легализация действующих систем электронных денег и упрощение их оборота,- уверен директор Украинской межбанковской ассоциация членов платежных систем ЕМА Александр Карпов.- В этом году количество операций с картами увеличится на 28-29%. Объемы растут не столь высокими темпами, но количество важнее, потому что, чем чаще люди расплачиваются картами, тем быстрее это входит в привычку".
Отметим, что денежная масса в Украине увеличилась в 2011 году на 14,2%, в том числе в декабре на 4,5% - до 682,7 млрд. грн. Объем монетарной базы за прошлый год увеличился на 6,3%, в том числе в декабре на 3,8% - до 239,9 млрд..
|
