В конце прошлой недели центробанки России и Азербайджана рассматривали вопрос со ставкой рефинансирования. И если в Азербайджане ЦБА решился на повышение учетной ставки, то в России ставка рефинансирования осталась на прежнем уровне.
Отметим, что в РФ учетная ставка находится без движения с начала июня текущего года, оставаясь на рекордно низком уровне в 7,75% годовых. Банк России решил ее не менять, отметив определенные улучшения в экономике, но подчеркнув, что потребительскому спросу нужна поддержка. Сохранять ставку позволяет приемлемый уровень инфляционного риска.
Как говорится в сообщении департамента внешних и общественных связей Банка России, в октябре 2010 года отмечено некоторое замедление инфляции: за первые 25 дней месяца темпы роста потребительских цен снизились до 0,5% по сравнению с 0,9% за аналогичный период сентября, "что свидетельствует о постепенном ослаблении инфляционных ожиданий, вызванных произошедшим ценовым шоком по отдельным группам продовольственных товаров". В годовом выражении уровень инфляции на 25 октября достиг 7,5%, что в определенной мере связано с "эффектом базы" предыдущего года.
Банк России считает, что инфляционные риски, обусловленные монетарными условиями, находятся в настоящее время "на приемлемом уровне", а повышение гибкости валютного курса и планируемое снижение дефицита федерального бюджета "могут способствовать формированию условий для снижения указанных рисков".
В ЦБ отмечают, что данные свидетельствуют о восстановлении экономического роста в России, однако сохраняются риски для устойчивости этого процесса. "В сентябре наблюдался дальнейший рост промышленного производства, сохранились высокие темпы роста инвестиций в основной капитал, продолжилось восстановление кредитной активности в экономике на фоне снижения процентных ставок по кредитам нефинансовым организациям", - говорится в сообщении регулятора.
Рост промпроизводства в январе-сентябре равнялся 8,9%, а в сентябре рост составил 6,2% к аналогичному периоду прошлого года. Как сообщала недавно глава Минэкономразвития России Эльвира Набиуллина, объем инвестиций, очищенный от сезонных факторов, в сентябре вырос на 0,9% по отношению к августу, а Росстат сообщал, что неочищенный рост инвестиций в основной капитал в России в сентябре составил 9,4%.
"Вместе с тем в сентябре наблюдалось некоторое ослабление потребительского спроса: по отношению к предыдущему месяцу произошло снижение оборота розничной торговли в реальном выражении, в особенности по продовольственным товарам, а также продолжилось снижение годовых темпов его роста. Свой вклад в данный процесс внесли ухудшение потребительских ожиданий, зафиксированное по данным за третий квартал, и замедление роста реальных денежных доходов населения. Наблюдаемое ослабление потребительского спроса, а также неопределенность перспектив развития внешнеэкономической ситуации создают дополнительные риски для экономического роста", - подчеркивают в Банке России.
Ранее о том, что тревогу вызывает розничная торговля, где за последние несколько месяцев идет тенденция к сокращению объемов, говорила и Э.Набиуллина. Данные Росстата свидетельствовали, что оборот розничной торговли в России в сентябре составил 1 трлн. 402,6 млрд. рублей, что на 4,7% превышает показатель сентября 2009 года. Результаты месяца оказались хуже ожиданий аналитиков (консенсус-прогноз, подготовленный "Интерфаксом", составил 6,9%) и ниже, чем в августе (6,5%) и июле (6,6%).
"С учетом вышеизложенного Банк России считает возможным сохранить на ближайшие месяцы стимулирующую денежно-кредитную политику для поддержки внутренних факторов роста", - отмечается в сообщении.
Следующее заседание по данному вопросу предполагается провести в ноябре 2010 года.
Между тем в октябре глава Сбербанка Герман Греф предупреждал, что ЦБ РФ может повысить ставки, если монетарные факторы и дальше будут влиять на инфляцию. "Последние месяцы мы видим начало движения монетарной составляющей инфляции. Если это будет продолжаться, то, скорее всего, Банк России может несколько наверх подвинуть ставки, и в дальнейшем вполне возможно принятие шагов по стерилизации денег", - сказал он.
ArrayЦБ снижал процентные ставки по своим операциям 14 раз с 2009 года. Последнее снижение ставки рефинансирования было осуществлено с 1 июня 2010 года на 0,25 процентного пункта (finmarket.ru).
В отличие от России, к угрозе инфляции в Азербайджане ЦБ отнесся более внимательно. Возможно, это было связано с тем, что учетная ставка ЦБА была заметно ниже, чем в России.
ЦБА с 1 ноября повысил учетную ставку (ставка рефинансирования) с 2% до 3%, сообщается в пресс-релизе Центрального банка со ссылкой на решение правления ЦБА.
"Политика ЦБА, проводимая в 2010 году в рамках сохранения финансовой стабильности, сопровождалась профицитом платежного баланса Азербайджана, существенным ростом валютных резервов, расширением внутренних и внешних источников денежной массы. ЦБА с учетом динамики макроэкономических индикаторов за 9 месяцев текущего года и ожиданий принял решение определить с 1 ноября 2010 года учетную ставку на уровне 3%", - говорится в пресс-релизе.
Кроме того, с целью регулирования внешних монетарных факторов роста денежной массы ЦБА принял решение установить обязательный норматив резервирования по внешним заимствованиям банковского сектора на уровне 0,5%.
Как сообщалось ранее, в предыдущий раз учетная ставка в Азербайджане пересматривалась в мае 2009 года. Тогда решением правления ЦБА учетная ставка была установлена на уровне 2% ("Интерфакс-Азербайджан").
Решение ЦБА о повышении с 1 ноября учетной ставки до 3% является своевременной реакцией на изменения в экономической ситуации в мире, сказал Trend президент Ассоциации банков Азербайджана Эльдар Исмайлов.
"Сегодня в мире меняются реальные экономические отношения и экономическая ситуация в целом. Несмотря на то, что кризис еще не завершился, видны позитивные тенденции. ЦБА своевременно отреагировал на эти изменения и повысил учетную ставку, и я считаю, что это окажет положительное воздействие на банковский сектор", - сказал Э.Исмайлов.
По его словам, Центробанк всегда четко анализирует и своевременно реагирует на любые изменения в мировой экономике, оказывая должную поддержку банковскому сектору страны, примером чего служит неоднократное снижение учетной ставки в кризисный период.
"Как надзорный орган Центральный банк, обладая хорошей аналитической базой, оперативно реагирует на эти процессы", - сказал он.
С начала 2010 года на фоне восстановления глобальной экономики наблюдались рост профицита платежного баланса и валютных резервов, а также расширение денежной массы за счет внутренних и внешних источников Азербайджана.
Ранее решением правления ЦБА с 25 мая текущего года учетная ставка была снижена на 1% - до 2%. В прошлом году учетная ставка была снижена в три этапа с 15% до 8%.
В то же время все центробанки в мире синхронно вели политику снижения учетной ставки, так как экономика нуждалась в дешевых деньгах. Финансовые институты также испытывали потребность в дешевых ресурсах как для стабилизации своего положения, так и обеспечения экономики страны дешевыми деньгами.
Денежно-кредитная политика в Азербайджане позволила противостоять мировому финансовому кризису и оказать поддержку банковской системе страны, а именно решить проблемы с ликвидностью, обеспечив доступ банков к дополнительным ресурсам, в то время как на мировых рынках наблюдался дефицит ликвидности.
Впрочем, если верить данным международного финансового института, в будущем году в банковском секторе ситуация будет весьма стабильна.
Международный валютный фонд (МВФ) прогнозирует увеличение в 2010 году официальных валютных резервов Азербайджана, находящихся в распоряжении Центрального банка, до 6,9 млрд. долларов, говорится в докладе фонда "Ближний Восток и Центральная Азия: перспективы развития региональной экономики", размещенном на официальном сайте МВФ. На 2011 год прогноз объема валютных резервов ЦБА составляет 8,1 млрд. долларов. По итогам 2009 года этот показатель был 5,4 млрд. долларов.
Как сообщал ранее председатель правления ЦБА Эльман Рустамов, прогнозируемый уровень валютных резервов на конец 2010 года составит 6,5 млрд. долларов, а на конец 2011 года - 8 млрд. долларов.
По прогнозам МВФ, объем государственного долга Азербайджана в 2010 году будет 8,9% от ВВП против 7,9% в 2009 году. В 2011 году фонд ожидает снижения этого показателя до уровня 8,7% от ВВП.
Коэффициент адекватности капитала в банковской системе (доля активов, находящихся в зоне риска) снизится с уровня 2009 года в 17,7% до 17,3% в 2010 году и 17,2% в 2011 году.
Процент рентабельности активов прогнозируется в 2010 году на уровне 1,3%, а в 2011 году - 1,2% против 2,2% в 2009 году ("Тренд").
Валютный фонд прогнозирует долю нерабочих кредитов в 2010 и 2011 годах на уровне 3,8% от общего объема выданных банковским сектором страны кредитов против 3,5% в 2009 году.
|
