Праздник на улице стран-экспортеров нефти продолжается - цены на нефть на мировых рынках по-прежнему высоки. При этом заявления о том, что высокие цены на нефть могут оказать заметное влияние на снижение темпов роста мировой экономики, пока не находят свое отражение.
Нефть дорожала в ходе утренних торгов в четверг, при этом повышение наблюдается третью сессию подряд. Как сообщает агентство Bloomberg, оптимизм инвесторов поддерживается появившейся накануне сильной отчетностью американских компаний, что указывает на ускорение темпов восстановления мировой экономики. Кроме того, позитивным фактором стал благоприятный отчет Министерства энергетики США об объемах запасов углеводородов в стране на минувшей неделе. Стоимость июньских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI на электронных торгах Нью-Йоркской товарной биржи (NYMEX) к утру составила 112,13 доллара за баррель, что на 0,68 доллара (0,61%) выше уровня 20 апреля.
По итогам торгов в среду этот контракт подорожал на 2,9% ($3,17) - до 111,45 доллара за баррель, максимума с 8 апреля. Инвесторов обрадовали отчеты, в частности, Intel Corp., United Technologies Corp., а также появившиеся после закрытия фондовых рынков США в среду результаты Apple. "Мы получили неожиданно хорошие отчеты от компаний технологического сектора, а это говорит о том, что спрос останется сильным, несмотря даже на повышение цен на сырье, - отмечает аналитик Australia & New Zealand Bank Серена Лим. - "Бычий" отчет о запасах также поддержит рынок в четверг". По данным Минэнерго США, на минувшей неделе запасы нефти в стране сократились на 2,32 млн. баррелей - до 357 млн. баррелей. Падение произошло впервые с февраля. Аналитики ожидали повышения показателя на 1,3 млн. баррелей. Резервы бензина упали на 1,58 млн.
Arrayбаррелей - до 208,1 млн. баррелей, минимума с 12 ноября. Котировка фьючерса на нефть Brent на июнь на лондонской бирже ICE Futures к утру поднялась на 0,79 доллара (0,64%) - до 124,64 доллара за баррель. По итогам предыдущей сессии этот контракт подорожал на 2,52 доллара (2,1%) - до 123,85 доллара за баррель, максимума с 11 апреля ("Интерфакс-АНИ").
Столь высокие цены на нефть, несомненно, весьма выгодны нефтяным компаниям, которые могут реализовывать крупные инвестиционные проекты, не слишком беспокоясь о возможности возникновения финансовых проблем в ближайшей перспективе.
Кстати, международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинги Государственной нефтяной компании Азербайджанской Республики (далее - SOCAR): долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной валюте на уровне "BBB-" и краткосрочный РДЭ в иностранной валюте "F3". Прогноз по долгосрочному РДЭ - "Стабильный". Согласно методологии "Взаимосвязь между рейтингами материнской и дочерней компаний" (Parent and Subsidiary Rating Linkage Methodology), Fitch сохраняет привязку рейтингов компании к суверенным рейтингам (SOCAR находится в 100-процентной государственной собственности), так как считает правовые, стратегические и операционные связи компании с материнской структурой сильными. SOCAR представляет интересы государства в нефтегазовой отрасли, которая имеет важнейшее значение для экономики Азербайджана (на нефтегазовую отрасль приходилось 95% экспорта в 2010 г.). Кроме того, Министерство финансов предоставляет гарантию по кредиту SOCAR в размере 750 млн. манатов с погашением в 2016 г. (26% от общего долга на конец 2009 г.). Fitch расценивает рейтинг компании на самостоятельной основе как соответствующий категории "BB".
Рейтинги SOCAR отражают хорошие показатели кредитоспособности в сравнении с сопоставимыми российскими и международными компаниями, о чем свидетельствуют маржа EBITDA на уровне 42,1% и валовый скорректированный левередж в 1,4x за 1 полугодие 2010 г. По мнению Fitch, SOCAR будет иметь благоприятные финансовые результаты согласно отчетности за 2010 г. Агентство также ожидает, что компания будет генерировать значительный операционный денежный поток в 2011 г., чему будет способствовать более благоприятная конъюнктура в нефтегазовой отрасли. Кроме того, Fitch прогнозирует, что свободный денежный поток компании станет положительным в 2011 г., хотя позднее снова может стать отрицательным. Рейтинги также учитывают интенсивную программу капиталовложений SOCAR в размере 6,5 млрд. манатов (включая обязательства компании по соглашениям о разделе продукции (СРП) в 2011-2015 гг. Кроме того, компания планирует построить нефтеперерабатывающий завод для Petkim Petrokimya Holdings A.S. (Petkim; "BB-"/прогноз "Негативный") мощностью около 10 млн. тонн.
Fitch прогнозирует снижение скорректированного левереджа по денежным средствам от операционной деятельности (FFO) у SOCAR до уровня существенно ниже 2x в 2010 г. (после того как поступят данные финансовой отчетности), его дальнейшее уменьшение до уровня ниже 1x в 2011 г., а затем увеличение до более чем 1,5x к 2013 г. (с учетом капвложений в строительство НПЗ для Petkim).
Рейтинги также учитывают относительно небольшие масштабы деятельности SOCAR в сравнении с сопоставимыми российскими компаниями: в 2010 г. добыча нефти и газа (без учета долей в других компаниях) составляла 270 752 барреля нефтяного эквивалента в сутки. Fitch ожидает, что будущий рост добычи будет обусловлен главным образом увеличением добычи по основным СРП SOCAR. Поскольку SOCAR эксплуатирует зрелые месторождения нефти и газа, ее расходы на добычу являются относительно высокими в сравнении с сопоставимыми российскими компаниями.
Впрочем, Азербайджан сам не форсирует рост нефтедобычи в стране. При желании в стране можно было бы увеличить объемы ежегодной добычи до 70 млн..
|
