Развитым странам все сложнее держаться на плаву. Выполнение социальных обязательств практически разорило государственную казну, а высокие заработные платы привели к бегству производства в развивающиеся страны.
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Японии в иностранной валюте до "А+" с "АА", в местной - до "А+" с "АА-", прогноз по рейтингам - "негативный", говорится в релизе агентства, который приводит РИА "Новости". Страновой потолок понижен до "АА+" с "ААА". Краткосрочный РДЭ подтвержден на уровне "F1+".
Основным фактором рейтингового действия стал высокий уровень госдолга страны. "План бюджетной консолидации Японии выглядит вялотекущим по сравнению с другими странами с высокими доходами, перед которыми стоят бюджетные проблемы", - отмечают аналитики агентства.
Ожидается, что к концу 2012 года госдолг Японии превысит 239% ВВП, что станет самым высоким показателем среди стран, рейтингуемых агентством Fitch. Этот уровень свидетельствует о росте показателя на 61 процентный пункт с момента мирового финансового кризиса. При этом госдолг стран с рейтингом "А" в среднем вырос с того времени на восемь процентных пунктов.
В то же время Fitch отмечает, что экономика Японии обладает исключительной финансовой гибкостью, что оказывает поддержку рейтингам страны.
В последний раз агентство Fitch предпринимало рейтинговое действие в отношении Японии в мае прошлого года - тогда был изменен прогноз по долгосрочному РДЭ Японии в иностранной и местной валюте "AA/ AA-" до негативного со стабильного на фоне растущего госдолга.
В феврале текущего года другое международное рейтинговое агентство - Standard & Poor's - подтвердило долгосрочный и краткосрочный рейтинги Японии на отметке "AA-/A-1+" на фоне относительно устойчивой финансовой системы и диверсифицированной экономики (NEWSru.com).
Впрочем, инвесторов больше всего тревожит ситуация в еврозоне, так как надежд на спасение Греции остается все меньше. Немецкие власти вряд ли могут серьезно облегчить жизнь европейских "страдальцев" - Греции, Италии или Испании. Несмотря на устойчивость бюджетной системы и рост экономики, реальных возможностей спасти всех нуждающихся Германия не имеет, убежден экономист UBS Амит Кара.
Более того, слишком активные попытки помочь всем желающим могут нанести удар по репутации самого спасателя: как только Германия пойдет на увеличение госрасходов и снижение профицита торгового баланса ради стимулирования спроса на импорт, инвесторы тут же утратят к ней доверие.
Экономика еврозоны стагнирует, и многие считают, что виновата в этом Германия, пишет Кара. Немецкие домохозяйства и корпорации предпочитают сберегать, а не тратить, в результате у страны зафиксирован значительный профицит счета текущих операций. Это означает, что Германия - самый строгий советчик и контролер для проблемных стран еврозоны - фактически провоцирует замедление их роста за счет снижения спроса на импорт.
Есть мнение, что сокращение торгового профицита Германии является необходимым условием возобновления экономического роста европейских стран. По крайней мере, на этом настаивают многие европейские политики. Для достижения этой цели Германии нужно выполнить несколько условий: внутренний спрос должен вырасти настолько, чтобы перекрыть рост внешнего спроса на немецкие товары и услуги; для наращивания внутреннего спроса либо немецкое правительство должно пойти на увеличение госрасходов, либо домохозяйства и компании должны меньше сберегать и больше тратить.
Однако эти меры могут оказаться чересчур дорогими и неэффективными: дефицит бюджета Германии невелик - всего 1%, но уровень госдолга составляет 80% ВВП, а потенциал роста экономики страны оценивается в 1% в год. В таких условиях любая инициатива по наращиванию бюджетных расходов за счет увеличения долговых обязательств может вызвать опасения инвесторов и стать дополнительным поводом для недоверия всему валютному союзу.
Даже если Германия увеличит госрасходы, чтобы поддержать внутренний спрос, нет никакой гарантии, что эти деньги помогут "периферийным" экономикам. Несложные подсчеты показывают, что рост бюджетных трат Германии на 1% ВВП увеличит производство в Ирландии и Греции максимум на 0,1%.
ArrayДля более крупных экономик, например, Италии и Испании, эффект будет и того меньше.
Объемы экспорта в Германию составляют лишь 2,5% объединенного ВВП Ирландии, Италии, Португалии, Испании и Греции. Чтобы серьезно увеличить эту цифру, правительству Германии нужно решиться на гигантский скачок расходов, это не под силу даже крупнейшей экономике Европы. Теоретически увеличить свои расходы могли бы немецкие домохозяйства, доля сбережений в их доходах - 11%, что довольно много. Но в терминах "чистого благосостояния" (совокупная стоимость всего имущества минус долговые обязательства) показатели немцев хуже, чем у французов и даже итальянцев.
Таким образом, в лучшем случае Германия, увеличив внутрений спрос, сможет оказать весьма незначительную поддержку странам еврозоны. В худшем случае есть риски, что под сомнение попадет устойчивость уже самой немецкой экономики, если потребление будет стимулироваться за счет существенного роста расходов или снижения налогов.
В одиночку Германии еврозону не вытянуть. Так что наиболее эффективным было бы попытаться создать фонд помощи проблемным странам, призвав на помощь страны со сбалансированным бюджетом как в самой Европе, так и за ее пределами.
Подобный план спасения европейской "периферии" будет затратным и вызовет много разногласий. Но те, кому он не нравится, должны понимать, что, пока эти разногласия существуют, вопрос о жизнеспособности зоны евро остается открытым (finmarket.ru).
На данном фоне ситуация с государственным долгом в Азербайджане более чем благоприятная.
Размер внешнего долга Азербайджана на уровне 7,6 процента от ВВП страны сегодня не вызывает беспокойства. Об этом сообщил в пятницу на заседании парламентского комитета по экономической политике заместитель министра финансов Азер Байрамов.
"Сегодня нет большой зависимости от внешнего долга. 7,6 процента от ВВП - это очень низкий показатель и один из редчайших в мире. Такое может наблюдаться в странах, которым просто не выдают кредиты", - сказал Байрамов.
Основной целью Азербайджана при привлечении кредитов из-за рубежа является не столько привлечение самого финансирования, сколько то, что посредством внешних займов в страну приходят новые технологии и специалисты. Государственный внешний долг Азербайджана за прошедший 2011 год увеличился на 24,9 процента. Согласно данным отчета правительства по итогам прошлого года, на первое января 2012 года внешний долг страны достиг 4,817 миллиарда долларов, в то время как на первое января 2011 года этот показатель составлял 3,857 миллиарда долларов. Рост почти на четверть этого показателя связан с расширением сотрудничества Азербайджана с различными международными финансово-кредитными организациями, а также странами-донорами, в результате чего в 2011 году было подписано 12 кредитных соглашений общей стоимостью примерно 1,67 миллиарда долларов на финансирование значимых для экономики страны проектов ("Тренд").
Отметим, что в дальнейшем ситуация в развитых странах может еще больше усугубиться в связи с возможным ростом цен на нефть, в то время как Азербайджан еще улучшит свои финансовые позиции.
Повышение цен на нефть, к которому потенциально могут привести новые экономические санкции США и ЕС в отношении иранского экспорта нефти, принесет прибыль международным нефтяным компаниям в целом, говорится в двух новых докладах службы Moody's Investors, опубликованных во вторник. Однако, согласно отчетам, это отрицательно скажется на корпоративном секторе, включая авиакомпании, нефтеперерабатывающий сектор, на европейском автомобильном бизнесе и розничной торговле. Однако, указывает Moody's, риск, что цены поднимутся до 150 долларов за баррель, если Иран заблокирует Ормузский пролив - ключевой экспортный маршрут производителей нефти и газа, является невысоким, поскольку блокада будет недолгой. Данные опубликованы в двух новых докладах Moody's - "Глобальные нефинансовые корпорации: авиалинии, нефтепереработка, европейские автомобили и розничная торговля в зоне риска при сценарии 150 долларов за баррель нефти" и "Глобальные нефтегазовые компании: санкции против Ирана принесут пользу операциям по нефти". По данным Moody`s, успехи нефтегазовых компаний от повышения цен на нефть будут компенсированы негативным влиянием на уменьшение объемов переработки предприятий, которые обычно составляют гораздо меньшую часть от их общей операционной прибыли и денежных потоков. "Тем не менее, нефтяной шок в результате экономической конфронтации США и ЕС с Ираном будет влиять на все отрасли промышленности во всем мире, а также может подорвать восстановление мировой экономики", - предупреждает Стивен Вуд, управляющий директор Moody`s США.
"Повышение цен на нефть в связи с санкциями ЕС и США, которые вступают в силу с июня, будет зависеть частично от того, насколько строго они будут соблюдаться", - считает Дэвид Стаплес, управляющий директор корпорации GCC офиса Moody's в Дубае.
На данном этапе неясно, до какой степени главные клиенты Ирана сократят импорт, чтобы избежать санкций. Другие крупные страны-производители нефти имеют возможность покрывать потери поставок из Ирана, хотя на это потребуется время, говорится в отчетах ("Тренд").
|
