Международные рейтинговые агентства после того, как начался мировой финансовый кризис, стали более консервативны в своих оценках и прогнозах о состоянии экономик различных стран и финансовых учреждений. Так что, если международное рейтинговое агентство не снизило свой предыдущий рейтинг страны, то это уже можно считать успехом.
Международное рейтинговое агентство Fitch ухудшило свой прогноз, касающийся ВВП РФ в 2009 году. Если ранее агентство допускало, что национальный ВВП останется на прежнем уровне, то теперь ожидает его падения на 7%. Об этом говорится в пресс-релизе Fitch, где также сообщается, что суверенный рейтинг РФ оставлен на уровне "ВВВ" с негативным прогнозом. "Российская экономика и суверенный платежный баланс сильно пострадали из-за глобального финансового кризиса, и, несмотря на признаки экономической и финансовой стабилизации, появившиеся с марта, риски для кредитоспособности остаются высокими", - прокомментировал решение агентства глава отдела Fitch по развивающимся странам Европы Эдвард Паркер. В качестве причин негативного прогноза названы следующие: ВВП России сократился на 10,1% в первом полугодии 2009 года по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, что гораздо больше, чем на других крупных развивающихся рынках; золотовалютные резервы РФ снизились примерно на 200 млрд. долларов за последние 12 месяцев.
Говоря о причинах столь сильного влияния кризиса на Россию, агентство перечисляет традиционные болезни российской экономики. Во-первых, страна была в высокой степени подвержена потрясениям в плане цен на сырьевые товары на глобальном рынке и притока иностранного капитала. Во-вторых, кредитно-денежная политика была слишком мягкой, рост внешних заимствований и кредитования на внутреннем рынке - чрезмерным, а экономика в преддверии кризиса была перегрета. В-третьих, факторы уязвимости усиливались ввиду структурных недостатков, включая недиверсифицированную экономику, слабый банковский сектор, высокую инфляцию и пр.
Fitch указывает также на позитивные моменты, которые позволили оставить рейтинги, пониженные в феврале этого года, на прежнем уровне. Ключевым благоприятным рейтинговым фактором является ситуация в сфере государственных финансов. По состоянию на конец 2008 года, подчеркивают аналитики агентства, совокупный государственный долг находился на уровне лишь 8% ВВП, то есть существенно ниже, чем медианный показатель для стран с рейтингом в категории "BBB" за 10 лет - 35%. Более того, Россия располагает 184 млрд. долларов в совокупности в Резервном фонде и Фонде национального благосостояния, и это обеспечивает сильную позицию ликвидности для финансирования бюджетного дефицита и проведения фискальной политики в условиях текущего цикла.
Однако Fitch прогнозирует, что даже при возвращении на рынок еврооблигаций в следующем году Резервный фонд будет истощен в 2010 году, и в среднесрочной перспективе потребуется существенное налогово-бюджетное укрепление. Как бы то ни было, Fitch ждет от российского ВВП в 2010 году рост на 3,5%.
ArrayВ случае нового ухудшения перспектив глобальной экономики, цен на нефть и готовности принимать риски, что привело бы к существенному ослаблению государственного баланса или к макроэкономической нестабильности, возможно еще одно понижение рейтингов, предупреждает Fitch. Более того, если не удастся уменьшить бюджетный дефицит при последующем быстром увеличении государственного долга и истощении средств суверенных фондов благосостояния в среднесрочной перспективе, возможно давление на рейтинги в сторону понижения. И, наоборот, при существенном ослаблении совокупности указанных рисков прогноз по рейтингам может быть пересмотрен на "стабильный".
Как отмечает РИА "Новости", ухудшенный прогноз Fitch все же лучше официального прогноза Минэкономразвития, которое ожидает падения ВВП РФ в текущем году на уровне 8,5%, а в следующем году - рост не более 1%. Прогнозы российских независимых аналитиков предрекают национальной экономике еще большее падение в 2009 году. Так, эксперты Росбанка полагают, что ВВП РФ снизится на все 9,5%, хотя и указывают на первые признаки того, что девятимесячная рецессия в российской экономике завершилась во втором квартале 2009 года, и теперь для плавного восстановления достаточно, чтобы цена на нефть Urals не опустилась ниже 60 долларов за баррель. В этом случае, полагают в Росбанке, ВВП РФ может вырасти как в 2010 году, так и в следующем на 3,5%, что совпадает с прогнозом Fitch, передает деловой портал BFM.ru. Тем временем Казахстан и Украина попали под пристальное внимание международных рейтинговых агентств, которые синхронно высказали свои соображения по поводу экономик этих двух стран. Больше всего не повезло братской Украине. Международное рейтинговое агентство Moody's понизило рейтинги Украины по обязательствам в иностранной и национальной валюте до "B2" с "B1". Прогноз рейтингов - "негативный". Негативный прогноз обусловлен "главным образом сохраняющейся непрочностью экономики и банковской системы страны", отмечается в сообщении.
Также Moody's понизило потолок странового рейтинга Украины в иностранной валюте с "Ba3" до "B1", потолок рейтинга обязательств банков в иностранной валюте - с "B2" до "B3", оба - с "негативным" прогнозом. Потолок рейтинга облигаций страны в национальной валюте снижен с "A3" до "Ba1", тогда как потолок банковских обязательств подтвержден на уровне "Ba1". Дополнительная причина понижения - неопределенность, созданная рядом введенных Нацбанком капитальных ограничений по работе с иностранной валютой, пояснил вице-президент Moody's Джонатан Шиффер. По его словам, эти ограничения уже привели к дефолту по платежам в иностранной валюте одного из банков. Дж.Шиффер добавил, что такой контроль за капиталом усиливает вероятность дефолта украинских компаний и банков.
Но на фоне мрачных прогнозов у Moody's нашлись и хорошие новости. Так, выделение очередного транша кредита Международного валютного фонда (МВФ) - это очень неплохо для страны. А ведь еще есть прогресс в деле банковской реструктуризации и рекапитализации. Но в целом Дж.Шиффер считает, что макроэкономическая ситуация в Украине ухудшается и проблема плохих долгов обостряется, создавая новые риски для банковской системы и курсовой стабильности.
Риски осложняются сохраняющимся политическим соперничеством между премьером и президентом в преддверии намеченных на осень президентских выборов. Такая конкуренция может негативно повлиять на экономическую и бюджетную политику, а также на деятельность Национального банка и вновь вызвать напряжение в переговорах с МВФ.
Казахстану повезло больше: два агентства дали разные оценки состоянию экономики страны. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's не стало понижать ее рейтинги, подтвердив их на нынешнем уровне. Так, долгосрочные суверенные кредитные рейтинги Казахстана по обязательствам в иностранной и национальной валютах подтверждены на уровне "BBB-" и "BBB" соответственно, краткосрочный суверенный кредитный рейтинг - "А-3", рейтинг по национальной шкале - "kzААА".
Мало того, прогноз по рейтингу улучшен с "негативного" на "стабильный". Эксперты агентства увидели снижение рисков условных обязательств, связанных с банковским сектором. S&P ожидает, что правительство Казахстана ограничит объем потенциальных условных обязательств, связанных с проблемами в банковской системе, и при этом изыщет ресурсы, достаточные для поддержания доверия вкладчиков и позволяющие банковской системе функционировать, обеспечивая поддержку экономике, несмотря на трудности, которые могут возникнуть в ближайшей перспективе.
Причиной положительных изменений в прогнозах послужил тот факт, что правительство решило не гарантировать и не погашать, а реструктурировать долги БТА банка, крупнейшего казахстанского банка, который оно взяло под свой контроль в феврале 2009 года. К тому же, государство отказалось от покупки четвертого по величине банка страны - Альянс-банка. Из этого S&P сделало вывод, что правительство Казахстана не собирается рисковать своей финансовой устойчивостью ради выплаты внешних долгов банковской системы, объем которых в конце 2008 года достигал примерно 30% ВВП страны..
|
