О том, насколько привлекательна и устойчива в своем экономическом развитии та или иная страна, потенциальные инвесторы получают информацию от ведущих международных рейтинговых агентств. Но если до мирового финансового кризиса такое положение дел устраивало всех, то в последнее время отношение к этим самым международным рейтинговым агентствам стало двойственным. С одной стороны, инвесторы критиковали их за то, что они проморгали кризисное состояние ведущих финансовых институтов. Затем к общему хору критиков присоединились уже правительства стран. Так снижение рейтинга вызвало проблемы с привлечением свободных средств под более или менее приемлемые условия на фоне необходимости погашения всевозрастающего государственного долга. Хотя надо отдать должное и ведущим рейтинговым агентствам, которые не признают в своих оценках авторитетов.
Так, США и Великобритания существенно приблизились к утрате своих кредитных рейтингов высшего уровня "ААА", поскольку выросла стоимость обслуживания их долга, сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на Moody's Investors Service. Правительства этих двух стран должны как можно быстрее снизить долговое бремя, но при этом не подорвать экономический рост чрезмерно поспешной реализацией exit strategy, считает управляющий директор по суверенным рискам Moody's Пьер Кайто. По базовому сценарию Moody's, из стран с высшим кредитным рейтингом в этом году на обслуживание госдолга больше, чем США, затратит только Великобритания (в процентном выражении от госдоходов). А в 2011-2013 гг. США станут мировым лидером по этому показателю.
"Мы ожидаем дальнейшего ухудшения ситуации с точки зрения ключевых показателей рейтинга до того, как начнется стабилизация", - отметил П.Кайто. В 2010 году правительство США затратит чуть менее 7% госдоходов на обслуживание долга, в 2013 году - почти 11%, если придерживаться консервативного прогноза. По неблагоприятному варианту США направят 15% доходов на обслуживание долга, что позволит снизить их рейтинг до "АА", поскольку для высшего кредитного рейтинга "потолок" трат на эти цели составляет 14%. Великобритания потратит на обслуживание госдолга 7% доходов в этом году и 9% - в 2013 году по консервативному сценарию и почти 12% - по негативному. "Эти экономики попали в кризис во время крайне высокого левереджа", - прокомментировал ситуацию П.Кайто ("Интерфакс-АФИ").
Но международные рейтинговые агентства не только снижают оценки, но и при необходимости объективно увеличивают показатели. В частности, международное рейтинговое агентство Standard & Poor's повысило суверенный кредитный рейтинг Украины по обязательствам в иностранной валюте с "CCC+/С" до "B-/C", а суверенный кредитный рейтинг по обязательствам в национальной валюте - с "В-/С" до "В/В".
ArrayПрогноз по рейтингам - "позитивный". Об этом говорится в сообщении S&P, передает УНИАН. Следует отметить, что рейтинг "B" означает наличие значительных кредитных рисков. Финансовые обязательства выполняются, однако способность продолжать выплаты зависит от экономической ситуации.
"Мы считаем, что состоявшееся формирование новой правящей коалиции и Кабинета министров в Украине открывает возможности для улучшения координации политики и возобновления сотрудничества с Международным валютным фондом (МВФ)", - заявил кредитный аналитик Standard & Poor's Фрэнклин Гилл. В сообщении отмечается, что получение финансирования по программе МВФ в размере 16,4 млрд. долларов могло бы в значительной мере помочь Украине в повышении кредитно-денежной и экономической стабильности, в финансировании бюджета этого года, а также в улучшении финансового состояния национальной пенсионной системы и государственной компании "Нафтогаз". Также указывается, что повышение рейтингов отражает более высокую вероятность улучшения координации политических усилий по восстановлению экономической, и особенно бюджетной, стабильности. "Мы ожидаем, что новое правительство подготовит проект бюджета 2010 г. и представит его на рассмотрение Верховной рады к 11 апреля", - говорится в сообщении.
По мнению S&P, несмотря на то, что некоторые статьи соглашения между Украиной и МВФ, возможно, потребуется скорректировать, возобновление получения траншей позволило бы с большей степенью уверенности говорить о возможности достижения стабильности в политике и макроэкономике. "Мы полагаем, что повышение доверия инвесторов, выражающееся в увеличении прямых иностранных инвестиций и более активном рефинансировании внешних долговых обязательств, способствовало бы улучшению финансового счета платежного баланса Украины", - отмечает рейтинговое агентство.
"Прогноз "позитивный" отражает имеющиеся у нового правительства возможности улучшения взаимодействия с президентской администрацией для достижения более устойчивого состояния бюджета и дальнейшего поддержания стабильности финансового сектора, который серьезно пострадал в период кризиса, а также реальной экономики, - подчеркнул Гилл. - Кроме того, прогноз отражает возможность того, что за последним туром выборов последует удлинение фаз политического цикла и что ключевые руководители в стране будут меняться реже, чем это происходило в последние шесть лет, благодаря чему снизится риск возврата к политически мотивированному принятию финансовых решений". Прогноз "позитивный" указывает на рост влияния факторов, способствующих повышению рейтингов в 2010-2011 гг., при условии снижения давления на бюджет и платежный баланс страны.
Как известно, 25 февраля 2009 года международное рейтинговое агентство Standard & Poor's снизило долгосрочный и краткосрочный суверенные валютные рейтинги Украины до "ССС+/С" с "B/B", рейтинги в национальной валюте - до "В-/С" с "В+/В". Как сообщается в пресс-релизе агентства, прогноз рейтингов - "негативный" (NEWSru.ua).
Кстати, в конце прошлого года S&P улучшило прогноз рейтингов Азербайджана до "позитивного" со "стабильного". Международное рейтинговое агентство Standard&Poor`s подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг "BB+" и краткосрочный кредитный рейтинг "B" по обязательствам в иностранной и национальной валюте Азербайджана. Также подтверждена оценка риска перевода и конвертации валюты на уровне "BBB-". Прогноз рейтингов улучшен со "стабильного" на "позитивный". Как отмечается в сообщении, улучшение прогноза рейтингов связано с наличием профицита госбюджета и профицита платежного баланса Азербайджана ("Интерфакс-Азербайджан").
Однако монополизму международных рейтинговых агентств может наступипить конец. Так, Европейский Центробанк в будущем начнет самостоятельно оценивать платежеспособность государств. Таким образом, еврозона попытается сломить господство международных рейтинговых агентств, пишет BFM.ru со ссылкой на немецкую деловую газету Handelsblatt. Как ей стало известно из источников в окружении министров финансов ЕС, Европейскому Центробанку предстоит создать собственный суверенный рейтинг для государств, чтобы больше не полагаться на выкладки по кредитоспособности стран от Moody's, Standard & Poor's и Fitch.
"Агентства были абсолютно не правы в случае с Lehman Brothers. Кто нам скажет, что это не повторится?" - задает риторический вопрос издание. Недовольство ЕЦБ было крайне велико, когда судьба Греции оказалась фактически в руках одного рейтингового агентства, а именно Moody's. Moody's - единственное агентство, оценивающее пока платежеспособность Греции на уровне "А2". Standard & Poor's и Fitch уже понизили свои оценки до "ВВВ-". Накануне член управляющего совета ЕЦБ и глава Центробанка Австрии Эвальд Новотны критиковал ситуацию, при которой в руках рейтинговых агентств сосредоточилось чересчур много власти, напоминает Reuters. Как заявил Новотны, европейцы никогда не могли договориться о создании местной альтернативы большим рейтинговым агентствам, но было бы не плохо снизить зависимость от их решений.
По правилам ЕЦБ, эмиссионный банк принимает государственные ценные бумаги в качестве залога лишь в случае оценки кредитоспособности страны, по крайней мере, одним рейтинговым агентством на уровне "А". В виде исключения из-за финансового кризиса допускаются отклонения от этого правила, и тогда минимальный рейтинг должен быть "ВВВ-". Но это послабление истечет к концу 2010 года.
По экспертным оценкам, ЕЦБ потребуется расширить штат лишь на 10-20 сотрудников, которые занимались бы ведением суверенных рейтингов. "Центробанк уже сегодня имеет в распоряжении один из наиболее хорошо оснащенных исследовательских отделов", - приводит издание слова главного экономиста Deutsche Bank Томаса Майера.
Для рейтинговых же агентств новость о рейтингах ЕЦБ пришла в крайне неподходящий момент, пишет газета. Агентства уже подвергаются сильному прессингу за неверные оценки по бумагам категории subprime, теперь же они могут получить сильного конкурента по важнейшему для них направлению бизнеса. Пока, однако, не ясно, когда у ЕС появится собственное рейтинговое агентство. Европейский Центробанк осознает, что он должен действовать очень тщательно в условиях греческого долгового кризиса. Резкие изменения в системе лишь укрепят сомнения в независимости Центробанка, считает германская деловая газета (NEWSru.com).
|
