Развивающиеся страны с большим трудом добиваются повышения своего рейтинга ведущими рейтинговыми агентствами. Они понимают, что наличие высокого рейтинга позволит привлечь инвесторов.
Однако этот инструмент вряд ли подойдет для оценки экономики развитых стран, так как последние начали "охоту на ведьм", то бишь поиск виновников в провалах национальной экономики. Политикам трудно признаваться в собственных ошибках перед собственным народом. А поиск виновных привел к ведущим рейтинговым агентствам, которые снижают рейтинги развитых стран и тем самым ограничивают возможности последних в выходе из долгового кризиса.
Несмотря на неспособность Конгресса США договориться о сокращении бюджетных расходов на 1,2 трлн. долларов в течение 10 лет, рейтинговых потерь для ведущей экономики мира не будет (Fineko/abc.az). Агентство Standard & Poor's, в августе лишившее США высшего рейтинга, сообщило, что нового его пересмотра не будет. Это является прямым следствием того беспрецедентного в истории давления, которое оказала на агентство администрация США. Второе крупнейшее рейтинговое агентство - Moody's - и в этот раз, как и в августе, предпочло отмолчаться. Лишь аутсайдер ведущей тройки рейтинговых агентств - Fitch Ratings- позволил себе вольности.
Fitch анонсировал, что уже до конца ноября 2011 года может понизить долгосрочный кредитный рейтинг США, которому на настоящий момент агентство присваивает наивысшую отметку ААА, либо ухудшить прогноз по этому рейтингу. Причем, по утверждению самого агентства, пересмотр прогноза до негативных ожиданий более вероятен, а снижение рейтинга на одну - менее вероятно. Попадать под прессинг дяди Сэма агентство явно не желает.
В целом ситуация вокруг внешних оценок пары "уровень долга/уровень рейтинга" для США уже вышла из формата установленных правил. Де-факто администрация США с помощью интервенций Федеральной резервной системы перевела мировые рынки в новый формат рейтингования по показателю "уровень ставок по обязательствам государства/уровень рейтинга". С помощью работающего на полную мощь печатного станка ФРС в августе удалось добиться снижения ставок по обязательствам США, несмотря на снижение суверенного рейтинга. Аналогичным образом произойдет это и сейчас.
Новый показатель "уровень ставок/уровень рейтинга" оказался в некотором смысле универсальным в противостоянии США с еврозоной, еще пару-тройку лет назад угрожавшей вывести ЕС на уровень первой экономики мира. Ввиду того, что Европейский центральный банк отказывается печатать необеспеченные евро, ни одна из стран еврозоны не может применить августовский трюк США, а значит остается зависимой как от индикатора "уровень долга/уровень рейтинга", так и от нового индикатора "уровень ставок/уровень рейтинга".
ArrayЭто приводит к третьему индикатору "уровень ставок/уровень долга" и невозможности обслуживать свои обязательства. Для стран еврозоны даже подсчитана "точка невозврата" - уровень ставки, когда обслуживание обязательств становится невозможным. Она составляет 7% годовых. Ее уже прошли долговые обязательства Италии, стремятся к этому обязательства Испании и Франции.
Между тем сенатор Пэтти Мюрей и конгрессмен Джеб Хенсарлинг на днях заявили, что, несмотря на напряженную работу и интенсивные дебаты, нам не удалось преодолеть существенные разногласия, царившие среди членов комитета. Ну и что? Дядя Сэм уже провел необходимую работу с рейтинговыми агентствами, чтобы сохранить свою финансовую репутацию
Недалеко от США ушли и политики стран Европейского Союза.
Комиссар ЕС по внутренним рынкам Мишель Барнье представил в Европарламенте законопроект об усилении контроля за рейтинговыми организациями, сообщает деловой портал BFM.ru со ссылкой на Euronews. В частности, предлагается упростить для инвесторов механизм привлечения агентств к судебной ответственности в случае грубых нарушений с их стороны. При этом бремя доказательства ложится на агентства, которые должны будут предъявить убедительные свидетельства, что не действовали против правил. Барнье выступил за более строгие нормативы для рейтинговых агентств, повышение прозрачности рейтингов и ужесточение ответственности за ошибки. Новые правила должны также усилить конкуренцию в секторе.
Необходимость ограничения влияния рейтинговых агентств обусловлена еще и тем, что три крупнейшие компании отрасли - Moody's, Standard & Poor's и Fitch Ratings - в совокупности контролируют 95% мирового рынка. Остальная его часть приходится на менее крупных игроков, которые зачастую специализируются на отдельных сегментах или странах, пишет The New York Times. Помимо мер к усилению юридической ответственности рейтинговых агентств, предполагается также ввести правило "ротации", по которому каждая компания, выпускающая долговые обязательства, должна будет менять рейтинговое агентство через три года сотрудничества и после в течение четырех лет не пользоваться его услугами. Еврокомиссия отмечает, что эта норма может быть ужесточена, если в результате ее введения не удастся добиться роста конкуренции в отрасли, сообщает The Wall Street Journal.
Некоторые из инициатив Еврокомиссии утвердить пока не удалось. По словам Барнье, они оказались "слишком новаторскими". В частности, не было согласовано предложение о запрете публикации суверенных кредитных рейтингов в период, когда обсуждается вопрос об оказании экстренной финансовой помощи соответствующему государству-эмитенту. Как бы то ни было, в финальный вариант нормативов эта поправка может быть внесена Европарламентом при последующих обсуждениях, пишет The New York Times. В Еврокомиссии считают, что такой запрет все-таки будет в том или ином виде прописан, но детали еще предстоит согласовать. Представляя свои предложения, Барнье заявил, что был "удивлен" тем, в какой момент некоторые рейтинговые агентства объявляли свои решения по суверенным долгам. Барнье считает, что политики не должны позволять агентствам усугублять волатильность на рынке.
Между тем эксперт Центра европейской политики Карел Ланно в интервью Euronews указал на опасность предлагаемой инициативы. По его мнению, решение регулирующих органов о непубликации суверенных рейтингов тех или иных государств в кризисные периоды может усиливать опасения на рынках. Инвесторы не захотят "вслепую" вкладывать деньги в проблемные страны, а официальным заверениям, что инвестировать туда безопасно, не поверят (NEWSru.com).
|
