Ведущие страны мира боятся резкими движениями вспугнуть восстанавливающуюся мировую экономику. Рост ВВП пока слишком хрупок, чтобы принимать меры по ограничению поступлений инвестиций в национальные экономики. В итоге регуляторы банковского рынка не торопятся поднимать базовые ставки, продолжая удерживать их на максимально низком уровне.

4 мая Европейский центральный банк оставил базовую ставку без изменений. На минимальном в истории ЕЦБ уровне - 1% - ставка находится уже в течение года, и эксперты не ожидали ее изменения на этот раз. Тем не менее, инвесторы и экономисты ждали от регулятора решительных шагов по сдерживанию долгового кризиса в еврозоне... Ждали напрасно.

Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише в ходе пресс-конференции по итогам заседания традиционно заявил, что базовая процентная ставка в настоящее время "является адекватной" ситуации в экономике, сообщило агентство Bloomberg. Как отмечают эксперты, это указывает на то, что у банка нет планов изменения стоимости денег в еврозоне в ближайшее время.

"Нынешние процентные ставки остаются адекватными, - заявил Ж.-К.Трише. - Мы ожидаем, что колебания цен останутся сдержанными в обозримом будущем". Глава ЕЦБ полагает, что экономика еврозоны продолжит увеличиваться "умеренными темпами" в 2010 году, при этом потенциал роста у различных стран не одинаков.

В настоящее время ЕЦБ находится под огромным психологическим давлением, поскольку даже обещание глав стран-участниц еврозоны и Международного валютного фонда предоставить Греции финансовую помощь в размере 110 млрд. евро не смогло убедить рынки в том, что риск распространения долгового кризиса на другие страны еврозоны полностью устранен.

В последний раз ЕЦБ менял ставку 7 мая 2009 года - тогда она была уменьшена на 0,25 процентного пункта, до 1% годовых. До этого в 2009 году она была снижена в марте и январе - каждый раз на 0,5 процентного пункта, а также в апреле - на 0,25 процентного пункта. В 2008 году ставка опускалась трижды - с 4,25% в июле до 2,5% годовых на конец года. В настоящее время ставка в еврозоне является самой высокой среди крупнейших мировых центробанков. Так, Федеральная резервная система США удерживает ставку в целевом диапазоне от нуля до 0,25% годовых с декабря 2008 года, ставка Банка Японии находится на уровне 0,1% годовых, Банка Англии - 0,5% годовых.

Согласно среднему прогнозу 25 респондентов Bloomberg, опрошенных в конце апреля, уровень ставки ЕЦБ будет сохраняться неизменным до конца текущего года. Повышение до 1,25% годовых ожидается пока только в первом квартале 2011 года, а до 1,75% годовых - в апреле-июне 2011 года.

ArrayСредняя оценка 18 аналитиками стоимости денег в еврозоне в третьем квартале 2011 года составляет 2% годовых ("finmarket.ru").

Кстати, Федеральная резервная система (ФРС) 28 апреля вновь пообещала не торопиться с повышением процентных ставок и слегка повысила оценку экономической конъюнктуры в США. В заявлении ЦБ по итогам 2-дневного заседания вновь не обнаружилось никаких намеков на желание ФРС начать ужесточение кредитно-денежной политики в ближайшие месяцы или приступить к продаже триллионного портфеля ипотечных облигаций. В целом текст заявления по итогам заседания Комитета по открытым рынкам практически не изменился по сравнению с мартом.

Хотя состояние рынка труда начинает улучшаться, "работодатели продолжают с неохотой увеличивать рабочие места", говорится в заявлении. Слабый рынок труда негативно влияет на расходы потребителей, сдерживает инфляцию. В условиях высокого уровня безработицы американский ЦБ пока не готов отменять стимулы для экономики. "Темпы роста расходов домовладельцев увеличились за последнее время, но по-прежнему сдерживаются высокой безработицей, умеренным ростом доходов, низким благосостоянием населения и жесткими условиями кредитования", - говорится в сообщении. Руководители ФРС хотели бы увидеть несколько месяцев стабильного роста числа рабочих мест, прежде чем отказываться от ставшего уже традиционным обещания сохранять ставки на нынешнем минимальном уровне еще в течение продолжительного периода времени, считают аналитики.

"Экономика, по мнению ФРС, должна набрать критическую скорость и достаточную динамику, чтобы выдержать первые шаги по нормализации денежно-кредитной политики", - цитирует агентство Bloomberg мнение Джона Райдинга, бывшего аналитика ФРС. Ожидается, что в апреле вновь, как и в марте, будет зафиксирован прирост числа рабочих мест в США, однако общий уровень безработицы останется в апреле на высоком уровне в 9,7%. До марта 2010 года с конца 2007 года в США, как известно, шло непрерывное сокращение числа рабочих мест.

"Комитет будет сохранять целевой диапазон ставки федеральных фондов на уровне 0-0,25% и по-прежнему ожидает, что экономические условия, по-видимому, являются основанием для исключительно низких уровней базовой процентной ставки на длительное время", - говорится в отчете FOMC. При этом уже в третий раз подряд решение о сохранении исключительно низких ставок в течение "продолжительного периода времени" не поддержал глава банка Канзаса Томас Хоениг. Он считает, что ЦБ не должен связывать себя подобными обязательствами и иметь свободу рук в условиях продолжающегося оживления экономики.

По мнению FOMC, инфляция будет слабой в течение некоторого времени, при этом долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными.

В заявлении ФРС был впервые отмечен рост числа новостроек. Независимые экономисты сейчас также постепенно повышают прогнозы роста ВВП США и в целом все более оптимистичны в своих оценках. "Информация, полученная после заседания FOMC в марте, подтверждает, что экономическая активность продолжает укрепляться", - констатируют руководители ФРС.

По среднему прогнозу независимых экономистов, экономика США выросла в первом квартале на 3,3% в пересчете на годовые темпы. "Расходы бизнеса на оборудование и программное обеспечение существенно выросли. Тем не менее, инвестиции в нежилые здания и сооружения сокращаются, а работодатели продолжают с неохотой увеличивать рабочие места, - отмечается в документе. Число новостроек выросло, но по-прежнему остается на низком уровне. В то время как банковское кредитование продолжает сокращаться, условия на финансовых рынках по-прежнему поддерживают экономический рост. Хотя темпы восстановления экономики, вероятно, останутся умеренными еще какое-то время, комитет ожидает постепенное возвращение к высокому уровню потребления в контексте ценовой стабильности".

Главный экономист JPMorgan Chase Майкл Феролии сказал агентству Bloomberg, что ожидал от ФРС на этот раз большего оптимизма в оценках, учитывая последние благоприятные статданные.

В свете улучшения функционирования финансовых рынков Федеральный резерв уже закрыл все, за исключением одной, специальные программы предоставления ликвидности, созданные для поддержки рынков в период кризиса. Единственная оставшаяся программа - Term Asset-Backed Securities Loan Facility, завершит свое действие 30 июля, говорится в отчете FOMC. Прекращена и покупка облигаций. Но ФРС за время действия этих программ накопила огромный портфель бумаг - одних ипотечных облигаций более чем на 1 трлн. долларов. Таким образом, в целом ФРС постаралась вновь сохранить в своем заявлении тонкий баланс между растущим оптимизмом в отношении перспектив экономики США и желанием сохранить уверенность бизнеса в том, что ЦБ не будет торопиться с exit strategy и даст экономике прочно встать на ноги. Согласно опросу экспертов, проведенному агентством Bloomberg, ФРС сохранит ставку в диапазоне 0-0,25% годовых во втором и третьем кварталах 2010 года. В четвертом квартале, по прогнозам экономистов, ставка будет повышена до 0,75% годовых ("finmarket.ru").

Тем временем Банк России с 30 апреля снизил ставку рефинансирования на 0,25 процентного пункта - до рекордно низких 8% годовых на фоне замедления инфляции, в надежде подстегнуть экономический рост, сообщает агентство РИА "Новости" со ссылкой на сообщение департамента внешних и общественных связей ЦБ..