На фоне долговых проблем в Европе любое упоминание о государственном долге начинает восприниматься как тревожный сигнал. Но не всегда наличие долга означает потери или ошибочность денежно-кредитной политики страны.

Впрочем, сначала о печальном, когда жизнь в долг становится привычкой не только некоторых людей, но и государства. К данной категории государств приходится причислить страны Европейского Союза, которые на протяжении последних десятилетий выступали для развивающихся стран в качестве примера того, как надо управлять государством во благо людей. Но это осталось позади, теперь для спасения своих финансовых систем государственные мужи стараются сократить государственные расходы, то есть расходы на пенсии, заработные платы государственным служащим, на образование, культуру и медицину. Кроме того, среди необходимых мер - сокращение рабочих мест. Однако даже эти шаги новых правительств уже в трех странах - Италии, Испании, Греции - пока не стали сигналом доверия инвесторов к экономике Евросоюза.

Доходность испанских государственных 10-летних облигаций продолжила повышаться, несмотря на результаты выборов, сообщает Agence France-Presse. В минувшие выходные на общенациональном голосовании в стране убедительную победу одержала правая Народная партия, обещающая радикальное сокращение расходов бюджета.

Ставки по облигациям достигли в ходе торгов 21 ноября отметки в 6,5 процента, прибавив тем самым 15 базовых пунктов (0,15 процентного пункта), по сравнению с уровнем закрытия бирж в пятницу. Разница в доходности с немецкими государственными обязательствами аналогичной длительности составила 4,7 процентного пункта.

Облигации Испании стабильно прибавляют в доходности с августа. Это объясняется трудностями Испании с ликвидацией бюджетного дефицита. Ожидается, что к концу года госдолг страны составит около 70 процентов от ВВП.

При этом экономический рост в стране остановился, несмотря на ожидавшееся восстановление после сильного спада 2009-2010 годов. Безработица в Испании является самой высокой в еврозоне, превышая 20-процентную отметку.

Народная партия шла на выборы под лозунгами сокращения бюджетных расходов, что позволило бы Испании избежать угрозы дефолта. Около трети от нынешнего объема госдолга было набрано предыдущим правительством социалистов (Lenta.ru).

Впрочем, о каком доверии со стороны инвесторов к европейской экономике может идти речь, если количество стран, испытывающих финансовые трудности в связи с государственным долгом, только растет.

Венгрия, испытывающая финансовые трудности, направила в Еврокомиссию письмо с просьбой о "страховочной" финансовой помощи от ЕС, сообщает РИА "Новости". Будапешт направил аналогичный официальный запрос и в МВФ. Еврокомиссия рассмотрит обращение венгерских властей "в тесных консультациях с членами ЕС и МВФ".

На минувшей неделе венгерские СМИ сообщали, что страна ведет переговоры с МВФ и ЕС о получении финансовой "подушки безопасности", которая поможет защитить страну от европейского долгового кризиса и будет способствовать улучшению экономических перспектив. Сообщалось, что Венгрия надеется на заключение соглашения с международными кредиторами к началу 2012 года.

К сентябрю показатель госдолга Венгрии вырос с 75% по состоянию на конец июня до 82% ВВП.

Рейтинговые агентства Standard & Poor's, Fitch Ratings, Moody's ранее предупредили, что могут понизить кредитный рейтинг Венгрии ниже инвестиционного уровня.

ArrayВнешний долг Венгрии превышает 75% национального ВВП (NEWSru.com).

Однако наличие государственного долга - это не всегда зло, если его уровень весьма низок. Азербайджан в первом полугодии 2011 года освоил иностранных кредитов на сумму 605,8 млн. долларов, сообщили агентству "Интерфакс-Азербайджан" в правительстве. Как сообщалось ранее, прямой и гарантированный внешний долг Азербайджана на 1 июля 2011 года составляет 4 млрд. 512,6 млн. долларов и за первое полугодие увеличился на 17%.

В целом на 1 июля 2011 года Азербайджан подписал соглашений о кредитах на общую сумму 9,2 млрд. долларов. В первом полугодии 2011 года Азербайджан использовал кредиты для реализации проектов в сфере энергетики, строительства автодорог, канализационных систем, улучшения водоснабжения и ирригации. В целом 30,1% внешнего долга приходится на кредиты, полученные в долларах, 20,7% - SDR, 33,8% - евро, остальное - в других валютах. При этом 40,7% внешнего долга приходится на кредиты, полученные на срок 20 и более лет, 57,6% - на 10-20 лет, остальные - на срок до 10 лет. Прямой и гарантированный внешний долг Азербайджана по итогам первого полугодия 2011 года составил 8,1% ВВП. На душу населения внешний долг составляет 495,3 доллара.

Правительство Азербайджана рассчитывает к 2016 году сократить объем внешних заимствований для реализации различных проектов до 512,4 млн. манатов. "В 2012 году правительство Азербайджана планирует привлечь иностранных кредитов в размере 1 млрд. 472,6 млн. манатов для реализации различных проектов. В 2013-2015 гг. объем привлечения этих средств будет постепенно снижаться", - сказал собеседник агентства. По его словам, в 2013 году правительство планирует привлечь кредитов на 1 млрд. 352,6 млн. манатов, в 2014 году - 983,9 млн. манатов, в 2015 году - 512,4 млн. манатов. "Таким образом, в ближайшие 4 года объем привлекаемых иностранных кредитов для реализации проектов в Азербайджане запланирован в 4 млрд. 321,5 млн. манатов", - добавил он. Впрочем, руководство страны может в любой момент принять решение по выплате государственного долга, что позволяет сделать наличие значительных стратегических резервов, которые растут стремительными темпами в сравнении с государственным долгом.

Напомним, что стратегические валютные резервы Азербайджана на 1 октября 2011 года составляют 39 млрд. 687 млн. долларов, что на 33,1% превышает показатель на начало текущего года. Такие данные приведены в обзоре Центрального банка Азербайджана (ЦБА) о денежной политике за январь-сентябрь текущего года, опубликованном на сайте банка. Как сообщалось ранее, по итогам 2010 года стратегические валютные резервы Азербайджана составили 29 млрд. 809 млн. долларов. "Стратегические валютные резервы Азербайджана в настоящее время позволяют замещать 3-летний импорт товаров и услуг в республику", - отмечается в документе. В целом на начало октября стратегические валютные резервы Азербайджана составляют 64% ВВП республики.

Конечно, некоторые могут задать вопрос: почему бы не покрыть существующий государственный долг? Данное решение вряд ли пойдет на пользу азербайджанской финансовой системе. В первую очередь не стоит забывать о существующей в мире инфляции, которая и так снижает покупательную стоимость сбережений. Во-вторых, значительная сумма существующего государственного долга оформлена на длительные сроки под минимальные проценты со стороны международных финансовых институтов. И в-третьих, азербайджанскому правительству не помешает международное сотрудничество посредством привлечения кредитов МФИ для строительства современной инфраструктуры.