Эйфория по поводу договоренностей, достигнутых на саммите ЕС, будет постепенно спадать, евро начнет сдавать свои позиции, а долговой кризис лишь будет наращивать обороты. Столь мрачный прогноз основан на том, что ведущие страны еврозоны, и в первую очередь Германия, ставя свои подписи под соглашением, не стали взваливать на себя дополнительные финансовые нагрузки. Действительно, принято решение о списании части долга Греции, увеличении финансового потенциала Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF), но вот механизмы проведения данных решений в жизнь оставляют бесконечное множество вопросов.

Нам, живущим на постсоветском пространстве, знакомы и даже привычны ситуации, когда решения властей выполняются в "добровольно-принудительном" порядке. Но вот как все это будет реализовываться в свободной Европе по отношению к финансовым учреждениям? Остается весьма сомнительным то, что в фонд стабильности или в другую инвестиционную компанию развивающиеся страны будут вкладывать свободные финансовые ресурсы для спасения от долгового бремени. И самое главное то, что Греция стала лишь детонатором возможного парада дефолтов в еврозоне, а существует все та же Италия, которая по вопросу сокращения бюджетных расходов по-прежнему изъясняется весьма туманно.

Кроме того, само население еврозоны уже морально готово вернуться к прежнему раскладу с национальными валютами, по крайней мере, в Германии все чаще вспоминают устойчивую немецкую марку и все меньше желают оказывать дальнейшею поддержку странам PIGS (свиньи). Впрочем, раздражение касается не только этих стран. Так, нервы не выдержали у французского президента, и он сделал весьма грубое замечание в адрес министра Великобритании, а это говорит о том, что все уже на пределе, а реально ситуация пока не улучшается. При этом не стоит думать, что той же Франции приходится легко с учетом последних заявлений ведущих международных рейтинговых компаний о готовности снизить страновый рейтинг данной страны. А потом нервозность французского лидера, который решил даже вдаться в историю, вспомнив о фальсификациях Греции при вступлении в еврозону, весьма объяснима.

Так, решение о приеме Греции в состав еврозоны в 2001 году было ошибочным. Такое заявление сделал президент Франции Николя Саркози в интервью по итогам саммита ЕС, передает британский телеканал Sky News. "Греция была не готова к интеграции в еврозону, однако присоединилась к блоку, предоставив ложные экономические показатели. Теперь же мы вынуждены ей помогать во избежание общего краха", - утверждает французский лидер. При этом Саркози уверен, что благодаря решениям, принятым на саммите ЕС, Греции удастся выкарабкаться из долгового кризиса и избежать дефолта. "Дефолт Греции неизбежно создаст эффект домино по всей Европе. За греческим крахом обязательно последовали бы сомнения инвесторов в дальнейшей судьбе Италии, а это может сильно подорвать стабильность евро.

ArrayЕсли взорвется евро, взорвется вся Европа", - считает президент Франции. "Мы приняли важные решения, которые помогут обойти стороной катастрофу. И если Греция будет четко выполнять свои обязательства, то принятые на саммите решения не лягут тяжелым бременем на гарантирующие стороны", - уверяет глава Елисейского дворца.

Однако в ответ на это министр иностранных дел Греции Ставрос Ламбриндис в интервью Би-би-си сказал, что при всех своих проблемах Греция не является причиной нынешнего долгового кризиса еврозоны. "То же самое мы видим в Португалии, Ирландии, Испании и Италии. Бесполезно делать одну страну козлом отпущения, если имеешь дело с общеевропейской проблемой", - сказал он. Буквально за несколько минут до заявления Саркози греческий премьер-министр Георгиос Папандреу сказал, что достигнутое лидерами ЕС соглашение даст Греции время построить "совершенно новую страну". На прошедшей в среду, 26 октября встрече глав государств ЕС была достигнута договоренность о добровольном списании 50% от суммы долга по греческим облигациям. Подобное соглашение позволит списать около 100 млрд. евро. Сегодня совокупный государственный долг страны перед частными и национальными кредиторами составляет около 350 млрд. евро. По оценке французского лидера, подобные меры позволят Греции к 2020 году снизить уровень госдолга до 120% от ВВП (NEWSru.com).

В том, что антикризисный план спасения еврозоны не совершенен, указывают многочисленные эксперты. Большой антикризисный план, обнародованный в четверг по итогам саммита лидеров стран еврозоны и вызвавший ралли на мировых рынках акций, начинает проходить проверку на эффективность. Принятые решения - шаг в верном направлении, однако в амбициозных планах Евросоюза отсутствуют многие важные детали и пока нет ясности, когда и как план заработает в полном объеме, хватит ли его для купирования долгового кризиса, считают многие аналитики. В прошлом, напоминают они, масштабные меры по выходу из длящегося уже два года долгового кризиса, объявлявшиеся ЕС, не доводились до конца или оказывались недостаточными.

Несмотря на решения саммита, доходность 10-летних облигаций Италии осталась на высоком уровне в 5,7%. Спрэды по испанским бумагам снизились лишь ненамного, доходность составляет около 5,3%.

Скептицизм инвесторов связан с тем, что они пока не видят, как изменит ситуацию на долговом рынке введение Европейским фондом финансовой стабильности (EFSF) новых механизмов гарантирования суверенных обязательств. EFSF, объем которого сейчас составляет 440 млрд. евро (а фактически еще меньше), как объявлено, будет увеличен почти в 5 раз, минимум до 1 трлн. евро. Но, хотя цифра в 1 трлн. евро и выглядит большой, она, например, недостаточна для обеспечения финансирования в течение нескольких лет Италии и Испании, если они лишатся доступа к рыночному финансированию. Саммит согласовал два основных варианта создания страховых механизмов на базе EFSF. Первый предусматривает предоставление покупателям суверенных облигаций возможности приобретать по этим бумагам также страховые обязательства, выпущенные от имени стран еврозоны и покрывающие, скажем, 20% стоимости бумаг. Это должно снизить стоимость заимствований для отдельных европейских стран.

Однако, пишет The Wall Street Journal, инвесторы пока не понимают, как будет действовать этот механизм. С одной стороны, суверенный дефолт - это редкость..